开始：环球商场播报

　　中枢重点

　　韩国总统李在明暗示，环球担忧韩国或将重蹈上世纪 90 年代初日本覆辙，际遇房地产商场崩盘。

　　多位经济学家领受破钞者新闻与贸易频谈采访时称，全社会楼市泡沫忌惮过甚其辞，事理是韩国首尔出台了严苛管控计谋与贷款名额。

　　严苛的房贷管控、高首付条目，访佛住户杠杆率较 2021 年峰值回落，裁汰了房价下落诱发银行体系漂泊的风险。

　　韩国总统李在明征引上世纪 90 年代初日本秀气性房地产崩盘事件，在入辖下手改良税制以知道住房商场之际，激发外界对首尔楼市走势的担忧。

　　李在明称，有超过多环球惦念韩国会堕入日本式长达二三十年的 “失意期间”。这里指代日本 “失意二十年”：往常不动产与股市泡沫粉碎后，日本经济增长永恒堕入低迷。

　　本周四，李在明在一场房地产计谋公开磋商会上指出，上世纪 90 年代初日本东京楼市如同气球一般绝对粉碎，借此警示韩国楼市过热隐患。

　　他补充谈，不动产是韩国度庭钞票占比最高的资产；数据显露，韩国事全球家庭钞票不动产聚拢度最高的国度之一。

　　端正 2025 年 3 月末，韩国度庭总资产中不动产占比 75.8%，金融资产仅占 24.2%。

　　韩国总统素来俗例抛出斗胆预判。

　　2025 年韩国总统大选前，韩国空洞伙价指数（KOSPI）逗留在 2500 点隔邻，彼时身为总统候选东谈主的李在明放出估量打算：任期内推动股指冲上 5000 点，快活束缚韩国股市永恒估值偏低的 “韩国折价” 问题。

　　受益于东谈主工智能带动的芯片产业茂密，KOSPI 指数在其就任半年多后的 2026 年 1 月片时打破 5000 点。

　　面前 KOSPI 指数在 6700 点坎坷颠簸，涨跌波动剧烈，原因是指数高度依赖三星电子、SK 海力士两大权重龙头。

　　指数行情（数据蔓延，韩元计价，日本圭臬技巧当日 15：32 更新）：6690.62 点，下落 406.27 点，跌幅 5.72%。

　　李在明政府一直尝试指导家庭资金从过热楼市流向金融商场，但这项计谋奏效有限。

　　经济学家：忌惮神志过度夸大

　　多位经济学家向 暗示，拿韩国对标日本崩盘，高估了当下风险。

　　荷兰海外集团（ING）韩日高等经济学家姜敏珠暗示：“韩国不动产泡沫全面粉碎的概率很低。”

　　她阐明，韩国房贷审批多年合手续偏紧，当局严格管控贷款价值比（LTV）、债务收入比（DTI）。此前韩国贷款价值比最高可达 80%，如今首尔地区多量降至 40% 以下。

　　2024 年韩国度庭债务占国内坐蓐总值（GDP）比重为 90.14%，较 2021 年 98.67% 的历史高点有所回落，但该数值在亚洲仅次于澳大利亚，位居第二。

　　姜敏珠觉得，李在明此番发言，更多反馈商场对近期房价回暖的慌张，而非不动产泡沫行将粉碎。

　　凯投宏不雅（Capital Economics）亚洲高等经济学家加雷斯・莱瑟招供上述不雅点，觉得泡沫忌惮被夸大。

　　他暗示，房价快速飞腾仅聚拢在首尔一地；即便首尔房价，较 2022 年 1 月也仅飞腾 10%。釜山等城市房价如故跌到 2022 年 1 月水平的粗略。

　　购房者需要支付高额首付，大幅裁汰了资不抵债、银行坏账暴雷的概率，金融知道性风险因此受限。

　　行家分析，韩国大概率不会复刻日本 1990 年股市、楼市双崩盘，但两国在金融结构、东谈主口趋势上存在诸多相同点。

　　星展银行询查部高等经济学家马铁颖提议，韩国信贷 / GDP 比重、股市总市值占比均接近泡沫粉碎前的日本，这意味着韩国容易受到加息、信贷收紧、全球外部冲击的影响。

　　但和泡沫前夜的日本不同，韩国并未出现大领域本钱涌入、本币合手续增值的情况，韩国央行因此领有更大货币计谋退换空间。

　　同期，韩国央行比较往常日本央行，更早针对通胀与金融失衡提前脱手调控。

　　复盘历史：上世纪 80 年代日本楼市、股市投契炒作达到顶峰；1989 年 12 月日本央行开启加息周期，激发 90 年代金融商场垮塌，日本经济而后永恒增长乏力开云app下载官方网站，步入漫长低速发延期。